91蜜桃嫩草

报告摘要●18年创业板是贴现率驱动的，很难重现13年的“盈利牛”13年创业板是“盈利牛”，而18年至今创业板的反弹主要是由贴现率驱动的。综合对比13年和18年创业板的盈利、贴现率（无风险利率+风险偏好）以及所处市场的微观结构，18年创业板很难重现13年的“盈利牛”。我们预计风险偏好提升驱动的新经济躁动将有所消退，真正具备基本面改善而估值合理甚至低估的优质成长股将会在未来分化的市场中胜出。

但仅仅通过加杠杆来扩大政府支出、惠及民生是不够的，还需要积极推进改革来提高惠民生的效率。如中国目前没有坐过飞机或使用过抽水马桶的人口主要集中在农村，但农村一定要推广现代化农业，才能提高效率和农民收入。这就需要对延续多年的土地承包制进行改革，推进农村集体用地和宅基地的流转。

重要新闻央行：把好货币供给总闸门，不搞“大水漫灌”中国人民银行货币政策委员会2019年第三季度（总第86次）例会于9月25日在北京召开。会议指出，要继续密切关注国际国内经济金融形势的深刻变化，增强忧患意识，保持战略定力，认真办好自己的事。创新和完善宏观调控，加大逆周期调节力度，加强宏观政策协调，形成合力。稳健的货币政策要松紧适度，把好货币供给总闸门，不搞“大水漫灌”，保持广义货币M2和社会融资规模增速与国内生产总值名义增速相匹配，保持物价水平总体稳定。

据韩先生回忆，今年9月份的某个晚上，他驾驶马自达CX-4以70公里/小时的速度在路上行驶时，车辆突然失去动力，无法正常行驶。“就是踩油门给不上油了，随后车辆仪表盘上显示熄火状态。我依靠惯性将车辆停止路边后，多次尝试重启车辆，但始终无法启动。”最后，韩先生不得已联系了保险公司，将车辆拖至马自达4S店进行维修。

在2008年和2011年的全国两会上，政协委员张晓梅将“女性休经期假”作为提案递交两会。这个病假，你敢休吗？“月经假”虽然是件好事儿，但不少女性会考虑到隐私问题。例假毕竟是一件极为隐私的事情，女生的难言之隐，怎么好意思去医院开证明，跟上司请假呢？

但ToB的“苦差事”往往意味着更为丰厚的利润空间。目前美团的收入主要来自餐饮外卖、到店及酒旅、新业务及其他这三个部分。从最新的财报数据来看，与吃相关的餐饮外卖依然是支柱业务。2018年第三季度，餐饮外卖业务整体收入为112亿元；而到店及酒旅收入44亿元。