永久免费精品www52zcm

2020年的A股市场，还会延续估值扩张的步伐吗？据估算，在2019年的沪深300指数涨幅中，业绩增长贡献了13%，其余23% 来自估值扩张。从国际比较而言，目前沪深300约13倍市盈率的估值依然合理偏低；而从动量的角度，正如霍华德．马克斯所言，“周期的钟摆很少停留在中枢的位置”，因此A股的估值依然有一定的概率继续适度的扩张（博道基金同事史伟的新年展望对此有论述）。哪怕我们不考虑估值钟摆的上扬，如果当年的业绩增长可以达到10%以上，那么2020年的A股市场，也算是一个可为的年份。

再者，过去两年间共享单车飞速成长也离不开一些投资者的“拔苗助长”。一些投资者觉得，互联网时代创新速度加快，稍有不慎便可能失去先机，在市场资金充足时，只要先行一步、包装好概念，不怕没有“接盘侠”。而对于共享单车投放过量后可能成为“麻烦制造者”这件事，他们则没太放在心上。结果一旦资金收紧、监管趋严，“风口”就难免成了“陷阱”。

因青船公司股东矛盾大，加之案情复杂、涉及利害关系多，需查明的债务人财产、需解决的涉诉案件、需处理的程序性工作繁杂，根据原管理人青岛清算事务所增加山东华信产权流动破产清算实务有限公司青岛分公司（以下简称华信公司）为管理人的申请，法院经慎重研究后同意采用联合管理人制度。管理人依法开展资产清理、审计评估、债权申报审查、衍生诉讼处理、协调解除查封等工作。

外部环境：全球经济是否存在不稳定因素？展望2020，我们还需分析一下全球经济形势，关注是否存在对中国经济形成冲击的不稳定因素。我们首先把目光放在美国。2019年，美债长短端收益率曾经出现倒挂，让不少市场参与者猜测“音乐是否随时停止？”，但美联储的迅速行动，成功“化险为夷”，使美国本轮的复苏创纪录的维持了125个月。

◎Mysteel快评：废钢进口未放松，但明年供应偏紧或有改善：金雄林认为，一方面是因为电弧炉数量增加，使得短流程螺纹钢产量相应增加，但目前Mysteel监测的独立电弧炉产能利用率样本数量多以53家为主，至于102家样本数量明年将会公布。盘前预测

许多我们耳熟能详的国内体育明星，比如王治郅、林丹、刘国梁……也都是这一体制与传统体育赛事结合的成果。所以这方面，美国陆军的一整套动作并不像许多年轻玩家心中所想的那么新鲜。我们之前推送过一篇文章《军队里的兵哥哥能玩到什么游戏？》，里面曾提到美国军队玩到的游戏主要有两种，一种是军方采购的传统家用主机游戏，如《光环》《吉他英雄》等。一种则是专门为军方定制的“军事训练游戏”。但这都属于军队的内部活动，并不承载对外宣传的作用。而最近这次美国军方的举措，则有着更多的对外意义，一定程度上承载着“征兵”的作用。